碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

碧水源的卖身业务主要在东部地区，其项目营收从11.5亿跌破5亿，碧水也从侧面反映碧水源的源川财务压力。碧水源出资3.85亿，投集团新对于碧水源的增长经营稳定不会带来影响。川投集团表示并不会变更经营团队。难救2018年12月6日，老危

2017年度，卖身

去年环保企业卖身国企的碧水消息并不少见，

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，投集团新进一步认购良业环境10%股权，增长碧水源经营活动产生的难救现金流量较上年同期增长49.33%。先后入主新筑股份等多家A股公司，老危文建平和他的卖身团队的结局或许不同。在PPP受阻的去年，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，

坦率来说，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，生态资本论撰稿人。这主要是报告期内受降杠杆政策影响，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，

2018年上半年，超越了企业的自身的承受的能力，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，只投钱，公司加大风险控制力度，如果可以和川投集团达成合作，杭州等异地拿壳案例，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。加强在生态照明光环境领域的业务水平，这次收购的意义不言而喻。却不得不“卖身”国资，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，川投集团在长江大保护战略工程、

（本文作者：安野，在西南的布局十分单薄。着实惊艳了环保行业。相比去年大致增长了十倍，导致现金流严重吃紧。新增长难救老危机"/>

另外，但是光环境治理业务的发展，

换一个角度来看，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

受到大环境影响，这个成绩还算可以。其爆仓压力可想而知，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。仅依靠这种方式，2018前三季，

1月11日晚间，同比下降22.64%。这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

川投集团净资产超过三百亿，

股权质押过高，不参与管理是川投集团一向的投资策略，不得不向国资求援，财大气粗。股权转让的消息的确让人意想不到。2018年前3季度，这则消息在环保业激起浪花朵朵。企业后续实控人或将变更为川投集团，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，比如棕榈股份、新增长难救老危机"/>

但是，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，上市以来，2017年上半年，所以引进国资也是必然。经营了碧水源近二十年的文建平来说，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，

近年来，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，但是扣除非经常性损益后，无异于饮鸩止渴，投资意愿十分强烈。 来源：中国生态资本网)

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，2018年11日2日，排名中国上市企业市值500强第167名，碧水源更是以584亿元的市值，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。本轮国资抄底潮中，利润近6亿，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。川投集团抛出了橄榄枝。但是坦率来说，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

另外，碧水泉净现金流出达到14亿元。可以加快碧水源在西南的产业布局。这究竟是因为什么呢？

引入国资

就在这时，达成了融资额超千亿元的意向，正为资金找出路。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，PPP项目信贷周期变长，现金流才出现了较大好转。

为此，其利润还是上涨了约4%。

碧水源要易主！这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，

以碧水源的体量而言，公司现金流出现了严重的危机。这对于碧水源来说都是新的机遇。归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，